牛市早报｜资管业务统一监管标准出炉，本周682亿市值解禁

A股结束了大调整的一周后，能否迎来反弹。回顾下11月17日股市的表现，沪深两市低开低走，受次新股大面积回调影响，题材股全天熄火。在此背景下，创业板指下跌逾2%。不过，银行、保险等金融板块全天发力护盘，沪指全天窄幅收跌。截至收盘，上证综指报3382.91点，下跌0.48%；深证成指报11292.93点，下跌2.12%；创业板指报1833.9点，下跌2.36%。两市合计成交6462亿元，较前一个交易日明显升高。盘面上，金融板块成为上周五盘面上唯一亮点，而次新股则领跌市场，成为跌停股的“重灾区”，受此影响，题材股全天熄火。值得注意的是，上周保险板块可谓频频迎来里程碑事件。中国平安、新华保险股价先后突破历史新高。据Wind数据显示，中国太保上周五盘中也创下历史新高。天风证券认为，当前中国保险市场的渗透率尚低，提升空间较大。当下市场仍由供给端驱动。随着人均可支配收入的稳步提升，中国寿险的需求将会逐步迎来拐点。优质寿险公司当前估值仍有较大上升空间。回到本周市场，机构认为，本周结构性分化现象明显，在经历一周的回调后，本周市场或将迎来反转，建议投资者重点关注低估值板块。像博星证券就认为，在经历连续回调后，市场存在反弹需求，本周有机会迎来反转。以白马为代表的绩优股已成为目前市场的主流投资逻辑，强者恒强的趋势正逐步显现。建议投资者逢低关注科技、消费类白马股，以及年末机构调仓换股的投资路线。中投证券也认为，从沪指冲击3200点、3300点的走势来看，皆为进三退二式的震荡上行。因此本周市场回调也在意料之中。中长期来看，中投证券仍然对A股市场持看多观点。短期内技术性回调整固更有利于市场后续走势。建议投资者适当关注通信、食品饮料、医药等板块。此外，短期回调是否会影响中长期走势也成为机构关注重点，天风证券认为，A股短期调整，但影响市场的核心矛盾并未发生变化，今年以来乃至明年，盈利（ROE）依旧是决定市场趋势的核心矛盾，而利率（金融监管或是通胀预期引发的利率上行）是次要矛盾。明年总需求小幅回落，但保持韧性，产能周期底部逐渐抬升的过程将带动总资产周转率（产能利用率）、从而ROE持续反弹，这是决定市场趋势的关键变量，在此情况下，利率的变化只会造成市场的短期扰动。因此，中期市场依旧是ROE慢牛，短期胶着阶段继续重推大金融。西南证券也表示，市场短期震荡会有，但中长期看，整体慢牛趋势已经形成。A股正在步入越来越良性的发展通道中。市场经过调整后，成长性确定的龙头股仍将继续上涨，而估值高的非主流公司则有进一步去泡沫化的风险。这种龙头股上涨的行情，是世界股市的普遍现象，而A股呈现出这样的状态，则是与相应的监管风格变化有关。只要当前的监管风格延续，A股就能够延续龙头股的行情。11月20日，你还可以关注以下消息：1. 央行、银监会、证监会、保监会、外汇局11月17日联合发布规范金融机构资产管理业务的指导意见，对资管业务监管执行统一标准。近年来，我国金融机构资管业务快速发展，规模不断攀升，截至2016年末，包括银行理财、公募基金、证券公司资管计划、保险资管计划等在内的资产管理产品余额超过100万亿元。资管行业的迅速发展在满足居民财富管理和实体经济融资需求的同时，也由于同类资管业务的监管规则和标准不一致，存在部分业务发展不规范、监管套利、产品多层嵌套、刚性兑付等问题。因此，《指导意见》的出台，旨在统一同类资管产品监管标准，有效防范金融风险，促进资管行业良性发展。2. 中国人民银行11月17日晚间发布《2017年第三季度中国货币政策执行报告》（下称《报告》）。《报告》指出，下一阶段，人民银行要坚持稳中求进工作总基调和宏观政策要稳、微观政策要活的总体思路，牢牢把握我国社会主要矛盾和经济发展阶段的变化，紧紧围绕服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革三项任务，实施好稳健中性的货币政策，健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架，深化利率和汇率市场化改革，进一步完善调控模式，综合运用价量工具加强预调微调，维护银行体系流动性基本稳定。履行好国务院金融稳定发展委员会办公室职责，加强金融监管协调，牢牢守住不发生系统性金融风险的底线。3. 国务院在周末印发了《划转部分国有资本充实社保基金实施方案》，财政部近日表示，划转部分国有资本充实社保基金，主要划转对象是中央和地方企业集团的股权，一般不涉及上市企业。对于少量涉及的上市企业，划转是原国有股东将其10%的股权转至社保基金会等承接主体，属于国有股权的多元化持有，不改变企业国有股权的属性和总量。分析认为此举并不会对股市产生负面影响。4. 在部分城市新房限价的背景下，二手房价格的变化更值得关注。国家统计局最新数据显示，10月70个大中城市中，有20个城市的二手房价环比下跌，下跌数量比9月多了7个。其中，北京二手房价已经连续5个月领跌全国。业内人士认为，近几个月，二手房价格下跌城市数量持续增加，明确反映出全国主要城市楼市降温的总趋势。5. Wind数据统计显示，本周（11月20日-11月24日）共有38家公司限售股陆续解禁，合计解禁量38.36亿股，按11月17日收盘价计算，解禁市值为682.47亿元，较上周解禁市值237.04亿元上升187.91%。6. 特斯拉全球最大超级充电站在本周即将揭幕，将带动上下游产业链的喷发，可关注中鼎股份( 000887 ) 、万马股份( 002276 ) 、众业达( 002441 )、中恒电气（ 002364 ）等充电桩概念股。7. 18个铁路局公司正式挂牌，铁路改革进入加速阶段，铁龙物流（ 600125 ）、广深铁路（ 601333 ）等铁改概念股可以关注。8. 天河二号将换国产芯，这是中国超算在全球领先的标志，其中中科曙光（ 603019 ）、浪潮信息（ 000977 ）、天通股份（ 600330 ）、天源迪科（ 300047 ）等超级计算机概念股可以重视。9. 腾讯“无感支付”重磅上线，智慧停车掀起新变革，安居宝（ 300155 ）、捷顺科技（ 002609 ）、东杰智能（ 300486 ）、五洋科技（ 300420 ）都涉及到该领域。10. 饲料四季度涨价预期再起，海大集团（ 002311 ）、正邦科技（ 002157 ）、禾丰牧业（ 603609 ）、新希望（ 000876 ）等龙头股可以重点关注。11月20日，无新股可打。国际市场上，11月18日美股收跌，其中道指跌0.43%，报23358.24点；标普500指数跌0.26%，报2578.85点；纳指跌0.15%，报6782.79点。其他市场，欧洲泛欧绩优300指数周五收盘下跌0.34%；英国富时100指数收盘下跌0.1%；德国DAX指数收盘下跌0.4%；法国CAC 40指数收盘下跌0.3%；西班牙IBEX指数收盘下跌0.7%。纽约金价大涨1.4%，收于1296.50美元/盎司；纽约油价也大涨2.6%，收于56.55美元/桶。【延伸阅读】影响11月20日上市公司重大利好利空公告凯普生物：2017首份年度高送转预案出炉 拟10转10派5元禾丰牧业：公司正在筹划非公开发行股票事项中天能源：公司拟筹划重大事项，该事项可能构成重大资产重组TCL集团：公司拟在惠州市仲恺区陈江街道投资建设TCL集团模组整机一体化智能制造产业基地——华星光电高世代模组子项目，总投资约96亿元广东甘化：公司将德力光电100%股权及债权委托南方联合产权交易中心继续公开挂牌，挂牌底价为40,000万元*ST坊展：公司将对河北国隆房地产开发有限公司、河北融投担保集团有限公司所享有的全部债权转让给河北泓乐房地产开发有限公司，债权转让价款为3000万元。本次交易完成后，收到的3000万元转让价款将计入当期损益。凤凰传媒：公司全资子公司江苏凤凰职业教育图书有限公司拟公开挂牌转让其持有的厦门凤凰创壹软件有限公司21%股权，该部分股权挂牌价格不低于6127.80万元。本次交易如能顺利完成，凤凰创壹将由公司控股子公司变为参股公司，不再纳入公司合并报表范围银轮股份：公司被确定为通用雪佛兰、凯迪拉克等车型的铝水空中冷器供应商一汽轿车：公司拟将相关资产（固定资产和存货）以含增值税人民币28928.29万元（含使用费用）的价格转让给控股股东中国第一汽车股份有限公司。本次交易，预计将增加公司2017年度利润约1亿元。华策影视：公司对乐视网应收账款余额约1.2亿元，扣除归属于其他投资方的金额，实际归属公司的预计不超8000万元